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正文目录如下：正文1．外资流动总体规律：低位流进、逢高流出为了看清外资在A股的持股策略，我们首先要厘清近几年外资的资金动向和同期A股市场环境的变化。总体而言，从2014年末沪港通正式开通至今，外资流入A股大致呈现出较为明显的低位流进、逢高流出的特征。

第四象限（信用象限）——棚改规模与货币化安置双减少 三四线市场回归理近期，住建部公布了2018年全国棚户区改造开工626万套，超额完成年度580万套的目标任务，完成投资1.74万亿元。根据此前计划2018-2020年开工1500万套，预计2019年至2020年将新开工874万套，较前几年有所下降。各地方因地制宜调整棚改目标，棚改稳步推进。随着棚改货币化安置的改革，政府购买棚改服务模式的取消，将会给棚改城市尤其是三四线城市带来更大的挑战。

供应方面，目前玉米的销售进度开始加快，东北的售粮进度已经超过80%，即将接近尾声，但是社会库存小幅攀升。且港口的库存量达到了600万吨，供应相对充足。需求方面，淀粉市场需求不振，淀粉库存高企，导致对玉米的需求下降。生猪的存栏量下降，也是玉米需求不振的重要因素。生猪存栏受非洲猪瘟影像继续下降，猪肉价格大幅回升也是反应生猪存栏下降的重要参考依据。在玉米供应充足，需求不振的环境下，震荡下行的格局很难改变。

此外，西部资源同时提醒，截至本公告披露日，四川恒康持有的除本次将被司法拍卖外的其他本公司股份约1.3亿股，占公司总股本的19.68%，全部处于质押状态，且已被司法冻结（轮侯冻结）。四川恒康正积极与相关债权人进行协商，争取早日解除对公司股份的司法冻结（轮侯冻结），但如未及时得到妥善处理，则该部分股份仍可能继续被司法处置，提醒广大投资者注意风险。

而就在本月，香港证监会还是在调查后对天合化工当年IPO时的三家保荐人作出了巨额的罚款。首当其冲的就是瑞银，该行因为三家公司（其中包括了天合化工）的上市保荐问题遭到3.75亿港元的巨额罚单，还被吊销牌照一年。同时，摩根士丹利、美银美林也因为天合化工的保荐工作而被分别罚款2.24亿港元和1.28亿港元。

　　林波在接受《法人》记者采访时表示，首先无论民企还是国企，发展到一定阶段后，难免出现贪污腐败问题。而随着企业内部蛀虫的增多，贪腐问题加重，必然会阻碍企业的正常发展，企业管理者对于贪腐这种危害企业甚至整个行业发展的行为，势必会做出处理，只不过相较于国企，民企尤其是互联网企业，业务更具包容性和多元化，因此必须更快的将问题解决，否则容易影响到其他业务板块，甚至可能一家企业出现贪腐问题，引起整个产业链的动荡。